為什么混?

　　發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，將會在解決國有企業(yè)面臨的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善、經(jīng)營主體地位缺失、運營監(jiān)督失效、缺乏有效的激勵機制等問題上能發(fā)揮重要作用。

　　混什么?

　　基于分類的前提下才能有效進(jìn)行混合所有制改革，在改革進(jìn)程中，必須堅持一企一策，放大功能;堅持分類推進(jìn)，分層推進(jìn)。

　　跟誰混?

　　通過民營資本、集體資本、國外資本、PPP 模式、國有資本入股非國資企業(yè)、特殊管理股、員工持股等不同資本參與混合所有制改革，明確混改對象邊界。

　　怎么混?

　　【22 號文】和【54 號文】著重提出了推進(jìn)員工持股、引入基金、推進(jìn)上市、引入戰(zhàn)投等混合所有制改革方式。 

　　混改步驟?

　　從混合所有制改革的推進(jìn)步驟來看，可以大致分為選取混改主體和對象、開展混合所有制改革、混改后的運營與管理三個階段。

　　《上海市國有企業(yè)混合所有制改制操作指引(試行)》，將上海市屬國企混合所有制改革的一般流程分為制訂改制方案、履行決策程序、開展審計評估、實施產(chǎn)權(quán)交易、辦理變更登記等五個主要環(huán)節(jié)。

　　以引入戰(zhàn)略投資者形式為例

　　【案例】江西國資委通過對鳳凰光學(xué)、昌河汽車、江西直升機、省軍工控股、中江地產(chǎn)、江鎢集團(tuán)等集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略投資者引入，優(yōu)化國資資本布局，有效整合產(chǎn)業(yè)資源，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)培育。

　　以上市為例

　　在上市的具體實現(xiàn)方式上，不同的企業(yè)根據(jù)發(fā)展需求選擇了整體上市和分版塊上市;兩種不同的方式，集團(tuán)在不同階段可根據(jù)具體發(fā)展訴求采用不同的模式。

　　【案例】2015 年，中國電建集團(tuán)將水電、風(fēng)電勘測設(shè)計業(yè)務(wù)板塊資產(chǎn)注入上市公司平臺，實現(xiàn)中國電建的產(chǎn)業(yè)鏈整合與統(tǒng)一管控，提高上市公司質(zhì)量，并以非公開發(fā)行普通股并承接債務(wù)的方式購買電建集團(tuán)持有的 8 家水電、風(fēng)電勘測設(shè)計公司 100% 股權(quán)，進(jìn)而實現(xiàn)整體上市。

　　【案例】中船重工采取分版塊上市模式，在現(xiàn)有兩個主業(yè)上市平臺的基礎(chǔ)上，擬通過規(guī)劃產(chǎn)業(yè)板塊，把旗下資產(chǎn)分成四個產(chǎn)業(yè)方向、十個產(chǎn)業(yè)板塊，在“十三五”規(guī)劃期內(nèi)分批推動實現(xiàn)上市。

　　風(fēng)險把控

　　混合所有制改革過程中可能會存在風(fēng)險，國有企業(yè)要特別對其進(jìn)行管理，有效防范風(fēng)險，有序開展混合所有制改革。